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除了暂时减税、定向降准,宏观政策还应如何战“疫”?

时间:2020-02-03 09:49:22 来源: 责任编辑:ymyg
 

新型冠状病毒肺炎可能是2020年中国经济最大的“黑天鹅”。考虑到短期内疫情对中国经济造成的冲击,逆周期调节政策必然进一步发力。

这些政策可以是暂时减免受疫情影响的企业税费,提高赤字率,给予企业优惠贷款,全面降准或定向降准、进一步下调LPR(贷款市场报价利率)来降低实体经济融资成本等等。

不过,分析师认为,更重要的是,今后财税政策应将税费结构改革做为突破口,改善企业和居民的长期支付能力,避免因突发事件导致支付能力的休克。从具体的减税方向上来看,相比下调增值税等间接税的税率,应当直接从所得税入手来减轻企业的负担。

以下是界面新闻对中国财政学会副秘书长冯俏彬、西南证券首席宏观分析师杨业伟、复旦大学经济学院副教授余显财、中国金融四十人论坛高级研究员张斌、工银国际首席经济学家程实等人的采访。

界面新闻:从“三驾马车”层面,如何评估这次疫情对中国经济的影响?

杨业伟:疫情对经济的冲击主要体现在消费层面。2003年“非典”期间,零售消费下滑最为明显。疫情对投资冲击有限,在“非典”期间,全国投资基本保持相对平稳,广东、北京有小幅放缓,但幅度较为有限。服务出口,特别是旅游出口将有大幅度的下降,这意味着服务贸易逆差可能有明显扩大。

从目前的情况来看,新型冠状病毒肺炎疫情对经济的冲击大概率集中在一季度,应该是一次性冲击。而且这次疫情来得快,来得猛,但可能去得也快,因而冲击的持续性可能不会很长。同时,湖北在全国经济中占比低于上次的疫情中心广东和北京,2018年湖北占全国经济比例为4.3%,其中武汉占比为1.6%,低于2003年广东占全国经济11.5%的比例,当年北京占全国经济的比例也有3.6%。预计本次疫情对经济的冲击可能在1个百分点左右,2020年一季度经济增速存在下滑至5%左右的风险。当然,如果政策对冲较为有力,实际增速将会高于此水平。

冯俏彬:判断这次疫情对中国经济的影响,首先要看疫情持续的时间,至少整个一季度都会受到新冠肺炎的影响。“三驾马车”中,影响最大的是消费,主要体现在娱乐、餐饮、交通和零售等第三产业上。近年来,消费对中国经济的贡献率越来越大,按照去年的数据,2018年消费对GDP贡献率达到76.2%,这意味着疫情会对短期经济造成巨大冲击。

随着春节假期的结束,疫情的影响会进一步向制造业方面延伸。因为春节假期的缘故,1月份制造业对经济贡献不太大。但假期结束之后,如果企业复工受到影响,人员流动受限导致返工率下降,那么制造业就会有相应的反应,预计2月份可以看到这个趋势。所以,如何使制造业受到疫情的影响不像消费那么大,是政府当前要重点思考的问题。出口和制造业有点类似,目前还没有受到明显影响,但未来也不容小觑。

界面新闻:疫情对中小企业的打击更大,特别是餐饮、交通、旅游、零售等行业的中小企业。 针对目前的情况,在财政政策上该如何发力应对?

余显财:疫情对经济的影响取决于取得防疫战胜利的时间,短期对经济的负面影响可能比较大,尤其是第三产业,但经济高质量增长的长期趋势不会因疫情这一突发事件而变。疫情过后,财税政策在促进增长方面,除保持既有定力不变之外,可以再适当有针对性地采取一些措施修复疫情对经济和企业的拖累。比如,对疫情期间受影响企业的应交税费进行适当减免,对因推迟复工对企业造成的额外工资负担暂免附加社会保险,对企业贷款给予一定的贴息支持等,帮助企业渡过难关。

进一步大规模的减税降费的空间有限,必要性也不大,税费的结构性问题比规模问题更加重要。今后财税政策更应着眼长远,将税费结构改革做为突破口,为企业和居民的长期支付能力改善做好铺垫,避免因突发事件导致支付能力的休克。

冯俏彬:2003年“非典”和2008年汶川地震时,针对受影响的相关行业,政府都出台了相关财政政策。现在可以仿照以前的做法,给受到严重冲击的行业税收减免,这是可以做而且必须要做的事,我相信很快就会有动作。但是需要注意的是,针对疫情出台的减税减负政策具有特殊性和临时性,要与制度性、长期性的减税降费区分开。以2003年非典和2008年汶川地震为例,其后出台的减税减负政策都有时间方面的明确规定,这次也应一样。

目前来看,湖北等疫情严重的地区企业肯定会受影响,全国范围内的零售、餐饮、交通、文化娱乐等行业已经受到严重冲击,所以政策要尽快出台。如果等到企业有感觉了,就晚了。从我国以往应对重大突发事件的经验来看,这个不需要做过多政策上的呼吁,应当是一定会做的。

从具体的减税方向上来看,由于企业生产经营活动的减少,减少增值税、消费税意义不大,应当直接从所得税入手来减轻企业的负担,同时降低或免除这一时期的社保、政府性收费方面的负担。

杨业伟:去年大规模减税降费后,财政收入压力已经很大,减税降费层面应该不会有太大空间了,可能会有小规模的优惠,而且餐饮业一直不是税收大户,减税的效果也不会特别明显。

在减税降费空间不足的情况下,财政政策要从两个方面发力:一方面,财政赤字率可以提升至3%,另一方面,可能存在以地方政府专项债形式增加对部分地区财力补充的可能,因而地方政府专项债可能较去年有显著增加,预计可能增加至3.5万亿元以上。

张斌:针对疫情,需要特定政策手段应对特定事件冲击。比如,安排专门针对疫情的特定财政预算,用于应对消除疫情事件及其连带影响的相关开支。疫情面前,政府有责任也有最大的财力空间应对挑战,政府应该尽可能地主动承担疫情带来的损失,减少企业和居民部门的损失。针对受冲击比较严重的地区和行业,可以考虑特定时间内的税收减免。针对受冲击比较严重的特定群体,可以考虑给予一定的补助。

界面新闻:金融货币政策层面是否也需要进行调整?

杨业伟:可以看到,货币政策当局和金融监管机构已经开始调整相关政策。例如银保监会要求,对受疫情影响暂时失去收入来源的人群,银行在信贷政策上应予以适当倾斜,灵活调整住房按揭、信用卡等个人信贷还款安排,合理延后还款期限。央行也表示2月3日开市后将开展1.2万亿元公开市场操作投放流动性 ,为应对节后首个交易日因交易”扎堆”对流动性的潜在冲击。预计央行后续会进一步降准以及调降LPR(贷款市场报价利率),来降低实体经济融资成本,并加强对重点区域的金融支持,合理延后还款期限等。

程实:我们认为,2020年中国货币政策料将在两个方面有所作为,为“稳增长”提供关键支撑。第一,提前发力。从力度上看,全年有望再进行2次左右的全面降准,下一轮降准预计将提前至一季度落地。同时,LPR预计在上半年下调10个基点,在下半年下调40个基点。考虑到工具间的内在联系,降准有望领先于降息,LPR市场化加点的下调有望领先于MLF利率的下降。第二,突出重点。在总量性工具发力的同时,TMLF(定向中期借贷便利)、定向降准等结构性工具将优先惠及受疫情冲击更大的服务业以及中小企业,同时对不合理抽贷、断贷的监管将进一步加强。

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